Wrapped stETH (WSTETH)
1. Présentation du projet
Wrapped stETH (WSTETH) est un projet conçu pour rendre le stETH, un token dérivé de l’Ether, compatible avec des protocoles DeFi automatiques. Le stETH, également connu sous le nom de staked Ether, est le token d’Anchor, un protocole de staking Eth2 développé par Lido Finance. Cependant, stETH est un token « rééquilibré », ce qui signifie que sa valeur fluctue constamment à mesure que les récompenses de staking sont distribuées. Le mouvement de rééquilibrage de stETH crée des problèmes pour son intégration dans les pools de liquidité. C’est où le WSTETH entre en jeu. Le WSTETH est un token ERC20 traditionnel qui « emballe » le stETH pour qu’il puisse interagir efficacement avec les contrats intelligents et les protocoles DeFi.
2. Technologie utilisée
Comme mentionné précédemment, WSTETH est un token ERC20, qui est un standard de token sur la blockchain Ethereum. Cette norme présente des avantages en matière de compatibilité et d’interactivité avec d’autres protocoles basés sur Ethereum. La technologie de wrapping est en réalité assez simple : chaque WSTETH est adossé 1:1 par du stETH, ce qui signifie que le processus de wrapping peut toujours être inversé pour récupérer exactement la même quantité de stETH.
3. Utilité du token WSTETH
L’utilité principale du WSTETH est sa compatibilité avec les contrats intelligents et les protocoles DeFi. Alors que le stETH a des applications limitées en raison de son rééquilibrage constant, le WSTETH permet à ses détenteurs de maximiser leur potentiel de revenus en plaçant leurs tokens dans des pools de liquidité, des protocoles de prêt et autres applications DeFi.
4. Tokenomics
Les tokenomics de WSTETH sont fortement liés à ceux du stETH. Chaque WSTETH est adossé 1:1 par du stETH, de sorte que la valeur des deux tokens est directement liée. Cependant, contrairement au stETH, la distribution des récompenses de staking aux détenteurs de WSTETH n’augmente pas leur solde de WSTETH, mais augmente plutôt leur valeur de WSTETH/stETH.
5. Cas d’usage / écosystème
Le WSTETH peut être utilisé dans un certain nombre de applications DeFi, y compris les pools de liquidité comme ceux sur Curve Finance, les prêts sur Aave ou Compound, ou simplement pour générer des rendements sur d’autres protocols yield farming. Cela offre aux détenteurs de Ether une double opportunité de staking (via le passage de ETH à stETH) et, simultanément, de participer aux protocoles DeFi attractifs et populaires.
6. Analyse critique
Le Wrapped stETH est une innovation nécessaire pour surmonter les limitations du stETH et pour permettre à plus de gens de participer à l’écosystème DeFi en exploitant leur Ether staked. Cependant, comme avec tout projet de finance décentralisée, Wrapped stETH présente des risques. L’emballage et le déballage des tokens peuvent entraîner des frais et des coûts d’opportunité, et il y a toujours le risque associé à la dépendance à la solvabilité de Lido et à sa capacité à maintenir le taux de change 1:1 entre WSTETH et stETH. Il faut également noter que la participation à des protocoles DeFi avec WSTETH (comme le yield farming) comporte ses propres risques, y compris le risque de perte en cas de défaut du protocole.